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K-BeautyのODM大手は市場成長にもかかわらず利益圧迫に直面している

Creatrip Team

4 months ago

CosmaxとKorea Kolmar、世界的なKビューティーブームを牽引する2大化粧品ODM（オリジナルデザインメーカー）企業は、予想を下回る第3四半期の業績を受けて株価がピークから約40%下落した。Cosmaxは売上高が前年同期比10.5%増の5,856億ウォンとなったが、営業利益は1.6%減少し、Korea Kolmarは収益は増加したものの市場の利益期待を下回った。こうした下落は皮肉にもKビューティー自身の拡大に起因している：若年の海外消費者にSNSで直接リーチする多くのインディーブランド（小規模でトレンド志向の化粧品ブランド）が増え、受注が複数のODMに分散して大口契約が減少した。中堅ODMは小ロット・多品種生産でより速く成長し、マージンを押し上げている。CosmaxとKorea Kolmarはインディークライアントを獲得するために投資を行い、短期的な収益性を引き下げた；特に米国子会社を含む海外ユニットも損失を計上した。両社は第4四半期（年末商戦）での季節的回復を見込んでいるが、米国事業の改善にはより時間を要する可能性がある。

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